主营业务 

科思股份主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。 是全球最主要的化学防晒剂制造商之一，具备防晒剂系列产品的研发和生产能力，凭借完整的产品线和严格的品质管理，成为国际防晒剂市场的有力竞争者。也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴脑等合成香料的主要生产商之一，产品在国际市场上具有较强的竞争力。

 化妆品活性成分、合成香料广泛应用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等消费领域，得益于以我国为代表的广大新兴市场消费升级和生活健康要求的提高，该公司主要产品的需求有望获得持续增长。其产品已进入国际主流市场体系，防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁、欧莱雅、默克、 强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司；合成香料主要客户包括奇华顿、 芬美意、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料香精公司和口腔护理品公司。 

科思股份始终坚持以科技创新和品质管理驱动企业发展。经过长期自主开发和积 累，形成了从实验室到工业化生产的研发和转化体系，拥有省级企业技术中心及多项技术成果（截至 2019 年末，发行人及子公司共拥有 110 余项专利，其中发 明专利 22 项）和高新技术产品认定。

主要产品 

科思股份主要产品包括化妆品活性成分及其原料、合成香料等日用化学品原料。 化妆品活性成分及其原料产品主要为防晒化妆品中的防晒剂及其原料，广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品、紫外线吸收剂中。主要产品包括阿伏苯宗（AVB）、奥克立林（OCT）、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）等。除防晒剂外， 该公司产品还包括合成防晒剂所需的原料对甲氧基苯乙酮（MAP）、对叔丁基苯 甲酸甲酯（MBB）等，在满足自身使用的基础上可以实现部分对外销售；此外，科思股份也有美白类化妆品活性成分陆续向市场推出，如维生素 C 磷酸酯钠（C-50）。 合成香料是通过化学合成方法生产的香料，科思股份的合成香料产品主要包括铃兰醛（LLY）、对叔丁基苯甲醛（TBB）、对甲氧基苯甲醛（PMOB）、合成茴脑（AT）、2-萘乙酮（β-U80）、对甲基苯乙酮（TAP）等，主要在配制成各类香精后用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等日化用品中。 此外，公司其他产品有医药、农药中间体及塑料添加剂等产品，规模较小。 

科思股份主要产品及功能用途情况如下：

主要产品的工艺流程 

科思股份化妆品活性成分及其原料、合成香料产品涉及的生产工艺主要属于化学有机合成领域，大部分为经典的化学反应，安全系数较高；在原料耗用方面，大 部分为基础化工行业的大宗无差别化学品，如甲苯、苯酚、异丁烯、异辛醇、甲 醇等，还有一部分精细化学品，如水杨酸甲酯、三氯化铝、二苯甲酮、异氟尔酮等；在工艺流程方面，均是基础化工原料和精细化学品通过一系列的化学合成反 应后生成，然后经过与之特性相适应的物理或化学方法进行分离、纯化，如洗涤、 脱溶、结晶、精馏、干燥等工序，最终获得纯度较高的产品。上述化学合成反应 多数为经典的化学反应，包括但不限于缩合、酯化、酯交换、傅克反应、烷基化、 醚化、氢化、氧化等，具体合成工艺视不同产品、不同的工艺路线而定。

1、阿伏苯宗（AVB）、对甲基苯甲烯基樟脑（MBC）、双-乙基己氧苯酚甲氧 苯基三嗪（P-S）、对叔丁基苯甲酸（BBA）、2-萘乙酮（β-U80）等固体类产品 的主要生产工艺流程如下：

2、原膜散酯（HMS）、奥克立林（OCT）、水杨酸异辛酯（OS）、对甲氧基 肉桂酸异辛酯（OMC）、铃兰醛（LLY）、合成茴脑（AT）等液体类产品的主要 生产工艺流程如下：

市场地位

科思股份是全球最主要的化学防晒剂制造商之一，也是国内少数通过美国 FDA审核和欧盟化妆品原料规范（EFfCI）认证的日用化学品原料制造商。公司在化妆品活性成分行业中的防晒剂领域拥有雄厚的实力，市场占有率和行业地位较高；公司合成香料产品是通过化学合成方法生产的香料，主要在配制成各类香精后用于各类日用化学品中。公司从事合成香料的研发、生产和销售已近 20 年，部分香料产品如 2-萘乙酮、铃兰醛等在国际市场上具有较强的竞争力。

（1）防晒剂产品市场份额情况

防晒剂市场，报告期内公司产品产销量一直保持着较高的增长速度，公司已具备了较强的市场竞争力，与众多优质客户长期合作，市场占有率快速提高。根据 Euromonitor 预计，2016 年至 2021 年，全球防晒剂消耗量将由约 44,000 吨增长至约 52,000 吨，年均复合增长率约 4%。假设 2017 年、2018 年、2019 年全球防晒剂消耗量均较上年复合增长 4%，则公司最近三年防晒剂产品市场份额情况如下：

从上表可知，该公司最近三年防晒剂市场销量占全球市场份额比例分别为20.65%、25.67%和 27.88%。公司防晒剂产品的总销售量位居同行业前列，市场份额保持较快增长。

上表中关于全球防晒剂消耗量的数据来源于 2017 年 4 月 Euromonitor 发布的《Ingredients Trends and Innovation in Sun Protection》。公司防晒剂市场占有率系根据上述全球防晒剂市场消耗量和公司实际防晒剂销量计算得出，基本客观、准确。

（2）公司合成香料产品市场份额情况

合成香料市场，公司系国内较早投入生产对甲氧基苯甲醛、铃兰醛、对甲基苯乙酮、2-萘乙酮等合成香料产品的企业，之后又投产了合成茴脑、扩产并技术升级铃兰醛等产品，产品具备较强的市场竞争力，与众多国际知名香料香精公司建立了业务合作关系。特别是铃兰醛产品，目前全球能够进行大规模生产的制造商仅有巴斯夫、克拉玛（Emerald Kalama）和科思股份三家。公司通过持续的研发投入攻克技术难题、改进生产工艺等，产品品质和价格受到市场高度认可。公司的铃兰醛产品在国际市场上的市场份额连年提升，在国内市场更是具有明显的优势。

细分产品收入情况

主要竞争对手情况

（1）巴斯夫（BASF）

巴斯夫（BASF）成立于 1865 年，是全球领先的化工公司之一。巴斯夫（BASF）业务覆盖 6 大板块，即化学品、功能性产品、功能性原材料和方案、农业解决方案、石油和天然气、其他。巴斯夫（BASF）在欧洲、亚洲、南北美洲的 41 个国家拥有超过 160 家全资子公司或者合资公司，是世界上工厂面积最大的化学产品基地。巴斯夫（BASF）能够生产对甲氧基肉桂酸异辛酯、奥克立林、双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪等防晒剂产品，在防晒剂领域与公司形成竞争；同时，巴斯夫（BASF）能够生产铃兰醛等合成香料产品，在合成香料领域与公司形成竞争。

（2）德之馨（Symrise）

德之馨集团于 2003 年由 Haarmann & Reimer 和 Dragoco 两家公司合并而来，其历史最早可追溯至 1874 年。德之馨的业务主要分为 3 大板块，即香料香精、营养品、个人护理。2018 年，德之馨全球销售额超过 31 亿欧元。在个人护理业务板块，德之馨能够提供原膜散酯、奥克立林、阿伏苯宗、水杨酸异辛酯等产品，在防晒剂领域与公司形成竞争。

（3）印度 Chemspec 公司

印度 Chemspec 公司成立于 1978 年，主要生产各种原料药中间体和个人护理产品。活性医药物中间体产品包括氯沙坦、厄贝沙坦、替米沙坦等。个人护理产品包括防晒产品、护发产品、护肤产品和抗菌剂。印度 Chemspec 公司的原膜散酯、对甲氧基肉桂酸异辛酯、阿伏苯宗、水杨酸异辛酯产品与公司形成竞争。（4）克拉玛（Emerald Kalama Chemical）克拉玛是美国一家全球性的化工企业，2015 年收购 Innospec（英诺斯派）芳香化学品相关资产，克拉玛主要产品包括防腐剂、抗菌剂、香精和香料中间体、增塑剂、改性剂、成膜助剂和合成中间体。克拉玛的铃兰醛产品与公司形成竞争。

（5）森馨科技（Sensient Technologies）

森馨科技集团成立于 1882 年，是一家全球性公司，在全球 30 多个国家 77个地区分别建立了分公司、工厂和办事处，其股票在纽约证券交易所（股票代码SXT）上市。森馨科技集团主要生产新型、高科技色素和香精香料产品，年销售额超过十亿美元。森馨科技集团客户群体主要涉及饮料、乳品、糖果、日化、化妆品、医药等行业。森馨科技集团生产的茴脑产品与公司形成竞争。

（6）万香国际有限公司

万香国际有限公司（以下简称“万香国际”）主要从事天然香料、合成香料、香精的研发、生产与销售。公司总部位于上海，在上海浦东和江苏淮安拥有生产和研发基地，两个基地均拥有独立的研发中心和中试车间。万香国际还拥有全球性的营销网络，在美国、英国、新加坡、印度等国设有销售分公司、办事处及联络处，以拓展全球营销市场。万香国际已成为奇华顿、芬美意、高砂、宝洁、联合利华、高露洁等世界著名香精香料公司和日用品公司的主要供应商。万香国际的茴脑产品与公司形成竞争。

（7）黄石市美丰化工有限责任公司

黄石市美丰化工有限责任公司（以下简称“美丰化工”）（前身为铁山区赤东化工厂，创建于 1993 年），成立于 2003 年 11 月 18 日，注册资本 100 万元人民币，是一家专业生产紫外线吸收剂系列产品及药物中间体的生产厂商。根据该公司网站介绍，美丰化工已发展成为集日化防晒剂类添加剂、塑料和涂料添加剂、医药中间体等领域的研究、开发、生产、销售、服务于一体的高科技创新实体，拥有员工 280 多人，能够生产二苯甲酮-3、奥克立林、阿伏苯宗等防晒剂产品，在防晒剂领域与公司形成竞争，是国内较有竞争力的防晒剂生产厂商。

（8）菏泽远东强亚新材料有限公司

菏泽远东强亚新材料有限公司（以下简称“远东强亚新材料”），成立于2012 年 9 月 5 日，注册资本 5,000 万元。根据该公司网站介绍，远东强亚新材料是一家集研发、生产、销售、服务于一体的现代化高新技术企业，主要生产对叔丁基甲苯、对叔丁基苯甲酸、对叔丁基苯甲酸甲酯, 以及对叔丁基苯甲酸的钙盐、锌盐、钡盐、铝盐等产品。远东强亚新材料具有年生产对叔丁基甲苯 7,000吨、对叔丁基苯甲酸 5,000 吨、对叔丁基苯甲酸甲酯 1,000 吨的大型生产线，为全球对叔丁基苯甲酸系列产品生产商之一，远东强亚新材料的对叔丁基苯甲酸和对叔丁基苯甲酸甲酯产品与公司形成竞争。